霍香正氣水不能治療灰指甲。

灰指甲是由真菌感染甲板或甲床引起的疾病，具有傳染性。治療灰指甲通常需要使用抗真菌藥物，如外用的阿莫羅芬搽劑、環(huán)吡酮胺乳膏等，或口服的伊曲康唑膠囊、特比萘芬片等。

霍香正氣水的主要成分是蒼術(shù)、陳皮、厚樸（姜制）、白芷、茯苓、大腹皮、生半夏、甘草浸膏、廣藿香油、紫蘇葉油，輔料為乙醇。它具有解表化濕、理氣和中的作用，主要用于治療外感風(fēng)寒、內(nèi)傷濕滯或夏季受到寒濕引起的感冒、嘔吐、腹瀉等癥狀。

雖然霍香正氣水具有一定的抗菌作用，但它并不能殺死灰指甲病原菌，也不能穿透甲板發(fā)揮作用。因此，使用霍香正氣水治療灰指甲是沒有效果的。

需要注意的是，使用任何藥物治療灰指甲都應(yīng)該在醫(yī)生的指導(dǎo)下進(jìn)行，因?yàn)榛抑讣椎闹委熜枰欢ǖ臅r(shí)間和耐心，并且不同的患者可能對不同的藥物有不同的反應(yīng)。此外，在治療期間，還應(yīng)注意個(gè)人衛(wèi)生，保持足部清潔干燥，避免與他人共用鞋襪、拖鞋等物品，以防止交叉感染。